Национальный банк Украины повысил учетную ставку до 25% годовых. До этого ставка составила 10% годовых, пишет “НВ”.
По мнению президента инвестиционногой компании “Универ” Тараса Козака это очень неожиданное решение. При всей необходимости существенно повысить ставку еще в первые дни большой войны, НБУ продолжал политику относительно дешевых денег для экономики.
Тем временем цены растут очень быстро. С начала года — более 10%. Ожидается, что годовая инфляция будет выше 20%. Основные причины порождены рашистской агрессией. Среди них рост мировых цен на энергоресурсы, падение курса гривны, ограничение производства и торговли в Украине и т. д.
Главной задачей Нацбанка согласно Конституции является удержание стабильности гривни, трактуемой законом о НБУ как ценовая стабильность. То есть низкая инфляция. Желательно — около 5% в год.
Теория гласит, что высокая учетная ставка уменьшит инфляцию. Поднятие ставки потенциально поднимет стоимость денег в экономике и свяжет гривневую массу. Банки должны увеличить проценты по депозитам. Граждане будут меньше покупать товары и услуги, а больше будут экономить в гривневых инструментах.
Это была теория. Что в наших реалиях?
Дефицит государственного бюджета гигантский. По данным министра финансов, ежемесячно казне не хватает более $5 млрд доходов для финансирования только критических расходов (война, пенсии, бюджетники, переселенцы и т. д.).
Теория говорит, что высокая учетная ставка снизит инфляцию
Западные партнеры пока дают около $2 млрд грантами и кредитами. Остальные минфин привлекает через внутренние заимствования. Частично давали государству взаймы коммерческие банки, компании и граждане под 10−11% годовых. Но большинство военных ОВГЗ выкупает Нацбанк за счет печатания гривен.
После поднятия учетной ставки до 25%, Нацбанк будет продавать коммерческим банкам свои депозитные сертификаты под 23% годовых. Конечно, у банков пропадет желание покупать ОВГЗ под более низкий процент.
Последствия будут следующие:
- Ставки по банковским депозитам в гривнах сильно вырастут. Возможно, вплоть до 20% годовых.
- Минфину придется поднимать доходность по новым ОВГЗ до уровня 20−25% годовых.
- Спрос на доллары уменьшится, курс ₴/$ не будет стремительно падать. Возможно, что гривня немного подрастет против доллара.
Также следует отметить, что Нацбанк действительно независим от Кабмина и президента. Ибо им этот шаг точно не понравится.